Закончил Высшее инженерное морское училище и музыкальное училище по классу гитары в Калининграде. Известность получил как композитор в 1988: его песня Люси в исполнении сына — Родиона Газманова — приобрела большую популярность. Песни Газманова появились в репертуаре Валерия Леонтьева, Маши Распутиной, Владимира Преснякова-младшего и других исполнителей. Сольная карьера Олега Газманова началась в 1989. Первый альбом (самая известная заглавная песня из него — Эскадрон) в течение первого месяца стал «платиновым». Пять песен из этого альбома попеременно входили в первую тройку лидеров ряда отечественных хит-парадов. В 1992 в Монте-Карло Олег Газманов участвовал в ежегодной церемонии «The World Music Awards» в качестве «Best Selling Russian Artist of the Year», что открыло дорогу к международному признанию (альбом «Эскадрон» успешно продавался в странах Европы и в Канаде — разумеется, в среде русскоязычной аудитории). В 1992 получил свою первую премию «Овация» в двух номинациях — «Шлягер года» и «Солист поп-музыки». В 1993-94 — премия в номинации «Лучший поэт-песенник».

Сняты видеоклипы на многие песни Олега Газманова, в том числе Эскадрон (1989), Морячка (1991), Закрой мои глаза (1993), А я девушек люблю (1994), Бродяга (1996), Надежда умирает последней (1996). Выпущен сборник лучших видеороликов. На песни Мой храм и Москва (считающейся гимном столицы) сняты клипы — самые дорогостоящие и сложные в российской практике. С 1995 ежегодно 23 февраля и 9 мая в концертном зале «Россия» Олег Газманов представляет сольные программы «Господа офицеры», выступая в качестве автора, режиссера и продюсера проекта. Эта работа выдвинута на соискание Государственной премии России в 1996. Заслуженный артист России (1995). Композиторский и исполнительский стиль Олега Газманова представляет собой коммерчески удачное сочетание традиций русского городского фольклора и современной поп- и рок-музыки.